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航运行业数据周报:BDI十连涨,周涨幅超10%,股价回调不改行业改善趋势,维持推荐

时间:2017-08-14    机构:华创证券

1.航运股一周表现:

A股表现:本周航运指数先扬后抑,周涨幅0.48%,跑赢交运指数(周下跌1.33%),但周五下跌4.88%。

本周涨幅最高仍为中远海控(涨幅2.23%),除海控、海发、渤海轮渡上涨外,其他航运标的均下跌,亚通股份(600692)周跌幅为3.3%,跌幅最大。

H股表现:本周H股航运公司(市值在50亿以上)中,最高涨幅为海丰国际(+3.88%),最大跌幅为太平洋航运(-4.67%)。

2.航运周度数据:BDI指数十连涨,周涨幅10.3%

1)集运行业周度数据:SCFI指数提价后连续两周回调

本周SCFI综合指数下跌2.11%。分航线来看,美西/美东/欧线分别下跌1.2%/1.54%/0.43%,航线运价略有调整。

本周CCFI综合指数略微下跌1%,收于856.5。其中美西/美东/欧洲航线周变动分别为-1.5%/+1.1%/-0.9%。

2)干散货周度数据:BDI十连涨,周涨幅10.3%

BDI指数:干散货指数继续延续反弹趋势。BCI指数本周大幅上涨23%,带动BDI指数周上涨10.27%,BDI已经10连涨,报收1138点。BPI数据本周上涨8.93%。

CBFI综合指数:CBFI综合指数本周上涨0.6%,其中煤炭周运价上涨0.7%,粮食运价下跌2.1%。

3.重点公司跟踪:

1)中远海特公布7月经营数据

单月运量1004435吨,同比下降12.5%,单月周转量7086141千吨海里,同比下降12.2%。全年累计来看,前7个月实现运量7273132吨,同比下降2.6%,总周转量49285769千吨海里,同比下降3.8%。

2)中外运航运中报:2017财年上半年盈利800.6万美元实现扭亏

2017年上半年,公司实现收益5.01亿美元,同比增加29.76%;归母净利润800.6万美元,同比扭亏为盈;分业务来看,干散货运输实现收益2.41亿元同比增长47.85%,占总收入比重47.94%;集装箱航运收益2.6亿美元,同比增加16.39%,占总体收入比重51.94%。

4.投资建议:股价回调不改行业改善趋势,维持推荐。

通常航运传统旺季在9、10月份,

对于干散货市场而言,BDI指数已经十连涨,7月中旬至今反弹已近4成,近两周更是均录得两位数上涨。主要因矿石运输需求带动,尤其中国钢厂对进口矿石的需求。看好旺季BDI指数突破1300点。

对于集装箱运输市场而言,圣诞节前尤其好。美西及美东航线在大幅提价后迎来连续两周的价格回调亦属正常,全球经济的温和复苏对于集装箱市场的需求可以提供支撑。

近期先后披露中期业绩的日本船公司、东方海外国际、中外运航运等,以及预披露的中远海控、海特,均实现航运主业的大幅改善,同比扭亏。

周五航运股随着周期波动,股价有所回调,我们认为并不改行业改善趋势,维持推荐。

风险提示:并购整合不及预期,经济大幅下滑。