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交运行业周报:大秦运量持续向好,机场是良好防御标的

发布时间:2016-12-12    研究机构:民生证券

大秦线运量增长延续。

11月大秦线完成运输量3759万吨,同比增28.56%,续8、9月运量同比降幅收窄,10月份运量同比转正后,改善延续。日均运量125万吨,为14年12月份以来新高。预计由于16年上半年大秦线运量的低基数、煤炭需求量回升以及公路治超的执行,使得2017年上半年大秦线运量将延续同比回升,增长具有确定性。目前股息率4%,估值任有提升空间。

国家发改委近日出台了铁路运价组成的具体规定,另拟于明年1月实行新的列车运行图,届时将增开旅客列车135对,运力预期有提升空间。公路领域最严治超新规实施,严格控制超载,单位运输成本提升,对铁路货运运输利好,有市场增值空间。

重点关注:大秦铁路、广深铁路。

机场是良好防御标的。

机场具有稳定现金流、区域垄断性等特点,是防御性和绝对收益良好标的。目前国内一线机场时刻与产能紧缺,而对应地区的商务和居民消费出行需求却持续增长,因此收益稳定,估值有支持。且现在国内机场收费标准有上调预期,如果上调将使净利显著增长。推荐机场时刻及产能仍有空间的深圳机场、上海机场。

重点关注:深圳机场、上海机场。

板块表现。

交运板块较上周下跌1.07%,落后沪深300指数0.07个百分点,在申万28个一级行业中排第20位。个股方面、皖江物流、保税科技、飞马国际、象屿股份、长航凤凰涨幅分别为8.48%、5.27%、4.92%、4.88%、3.55%,表现较好,圆通速递、天海投资、亚通股份(600692)、建发股份、同益股份跌幅分别为23.11%、8.63%、6.91%、6.69%、5.39%表现较差。

申请时请注明股票名称