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招商“交”点之周报篇:坚守机场和公路,挖掘快递产业链

发布时间:2016-04-10    研究机构:招商证券

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3186点,下跌1.1%;申万交运指数报收2837点,下跌0.6%,领先沪深300指数0.5%。交运行业上市公司本周上涨29家,未涨7家,下跌55家;全年上涨2家,未涨1家,下跌88家。本周,个股涨幅最大的是*ST凤凰,上涨24.22%;跌幅最大的是亚通股份(600692),下跌7.25%。

海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI指数报收539点,本周上涨19.8%;CDFI指数报收400.75点,本周上涨15.3%。(2)沿海干散:CCBFI综合指数报收783.73点,本周下跌1.5%。(3)集运:CCFI综合指数报收640.27点,本周下跌0.9%;SCFI报收489.68点,本周下跌4.4%。(4)远洋油轮:CTFI指数报收932.75点,本周下跌26.3%;BDTI指数报收752点,本周下跌10.5%;BCTI指数报收498点,本周上涨0.6%。

航空(二月):2016年2月,民航客运周转量674.63亿客公里,同比增长15.14%;航空货运周转量12.20亿吨公里,同比下降11.62%。

铁路(二/三月):2016年2月,全国铁路客运周转量1256.57亿客公里,同比增长20.4%;货运周转量1634.00亿吨公里,同比下降9.1%。2016年2月,全国铁路完成货运量2.35亿吨,同比下降10.7%;2016年3月大秦线完成货运量2889万吨,同比下降19.3%。

宏观:(1)中国3月财新服务业PMI52.2,前值51.2,财新综合PMI51.3,前值49.4。中国3月财新服务业就业分项指数从51.3跌至48.9,为2013年8月以来首次落入萎缩区间。(2)中国3月外储意外增加102.8亿美元,预期下降63亿美元,2月为下降286亿美元。

投资策略:对于相对收益的投资者,继续推荐攻守兼备的机场板块;铁路、公路估值已经回归合理区间,考虑地方国企改革和铁路改革持续推进,可关注改革主题性机会。我们认为未来3-5年行快递件量增速仍将维持在30%左右,行业集中度提升后存在提价可能,可从产业链角度挖掘投资机会。个股重点推荐组合:广深铁路、皖通高速、东莞控股、上海机场、深圳机场。

风险警示:宏观经济大幅下滑

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